继螺纹钢、线材和热轧卷板钢材期货之后，我国即将迎来一个新的钢材期货品种。8月30日，中国证监会宣布批准上海期货交易所开展不锈钢期货交易，合约自2019年9月25日正式生效，即将成为全球首个不锈钢期货品种。加上正在研发的铬铁期货，上期所将构建由不锈钢期货、镍期货、铬铁期货组成的完整产品链，有利于推动建立公开客观的市场化价格形成机制，也为不锈钢产业上下游企业风险管理提供了更多选择。

 

 

    日前，不锈钢产业资深研究员林军在上期所举办的培训会上表示，中国是最近10年全球不锈钢产量增长最快的国家，凭借一己之力带动全球不锈钢产量的增长。2009年，中国不锈钢粗钢产量不足1000万吨，占全球产量的比例不到40%。2018年，中国不锈钢粗钢产量已增至2670.6万吨，约占全球总量的53%。

 

 

    宝钢德盛不锈钢有限公司营销中心副总经理何磊表示：“2017年~2018年，不锈钢冷轧新增产能600万吨，未来3年将继续增长1066万吨，产能利用率将降至70%以下，不锈钢冷轧产能将过剩。”何磊认为，如果2021年全部项目上马，不锈钢产能利用率将继续下滑。

 

    产能相对过剩加上需求端和原料端的不稳定性，导致不锈钢市场价格波动明显。据了解，国内不锈钢市场定价体系较为复杂；国外不锈钢生产企业定价多采用合金附加费的方式，即不锈钢价格=基价+合金附加费。国内不锈钢定价方式较为多样，生产企业根据库存情况、原料价格、预期判断采用一单一议、开口结算、每日调价等多种方式定价。

 

    林军表示，中国不锈钢用原料镍、铬的对外依存度高达80%，抵御矿商风险的能力不强，不锈钢市场行情波动常态化。近10年，以304-2B不锈钢冷轧卷板价格为例，最高时为27000元/吨，最低时仅为12000元/吨，平均年化波动率约为10%。“价格波动直接影响企业的生产与经营，急需有效工具来规避风险，保护企业的利润。”他同时强调，目前，国内不锈钢价格未形成体系化机制，不锈钢期货上市有利于形成更为合理的价格，增强对全球不锈钢价格的主导性。

 

    上期所公布的合约标准显示，即将上市的不锈钢期货标的为300系奥氏体不锈钢，交割牌号要求为国标06Cr19Ni10或日标SUS304，主要应用于家电、餐具、厨具、热水器、锅炉、食品机械等产品。数据显示，2009年，中国不锈钢粗钢产量为880万吨，其中300系占比为46%。2018年，中国不锈钢粗钢产量为2671万吨，其中300系占比接近50%。经过10年发展，300系牢牢占据了不锈钢产量的“半壁江山”，极具代表性。

 

    中国特钢企业协会不锈钢分会秘书长刘艳平认为，不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种。我国不锈钢产销量约占全球的50%，在世界不锈钢市场具有重要地位。推出不锈钢期货可以发挥我国第一大不锈钢消费和生产国的优势，形成一个参与者众多、交投活跃的期货市场，提升中国不锈钢的全球定价影响力。

 

 

 

 

    宝钢德盛不锈钢有限公司总经理钱海平表示，近年来，不锈钢价格波动较大，市场供需不确定性增强，不锈钢生产企业的成本控制和经营决策压力进一步加大。实体企业需要借助不锈钢期货来进行风险管理。304不锈钢冷轧卷板是不锈钢期货较好的标的物，是具有代表性的品种，符合不锈钢产业未来发展趋势。

 

 

    国内不锈钢龙头企业——山西太钢不锈钢股份有限公司计财部期货组组长常志强认为：“螺纹钢等普钢品种期货上市后，原有的品牌溢价逐渐消失，预计不锈钢也会一样。”他表示，自去年底开始，明显感觉到市场对不锈钢期货的关注不断增加，期货公司、私募机构等都开始调研和了解不锈钢行业。

 

    常志强告诉记者，目前，太钢不锈主要通过上期所的镍期货对不锈钢订单进行成本锁定，从而“保护”利润。不锈钢期货上市以后，在风险管理方面，他们有了更多的选择。