9日上午，国家统计将公布2021年8月份居民消费价格指数。多家机构预测，8月CPI同比上涨1.0%，增幅与2021年7月持平。

    对于即将发布的8月CPI数据，截至9月8日，14家机构预测均值1.0%。最大值为招商证券给出的1.9%，最小值为上海证券给出的0.7%。
    机构普遍认为，猪价延续低位震荡，菜价等小幅上涨带动CPI食品项回升。非食品方面，成品油价格调降，局部疫情暴发后出行等需求下降，预计8月工业消费品和服务的涨价压力有所缓和。

蔬菜、鸡蛋价格上涨

    农业农村部数据显示，2021年8月，全国猪肉批发均价21.41元/公斤，环比微降3.86%，较年初(2021年1月)46.71元/公斤下降54.16%。
    中金宏观指出，生猪产能提前半年实现恢复目标，受恶劣天气和疫情等突发事件影响，生猪出栏加快，而疫情使得外出就餐需求和集体消费受到抑制，8月生猪价格继续回落。

    平安证券首席经济学家钟正生等指出，农产品批发价格指数月度均值在连续5个月走低后，8月环比上涨3.7%。其中，蔬菜和鸡蛋是主要贡献项，28种重点蔬菜批发价8月均值为4.6元/公斤，环比上涨10.3%；鸡蛋批发价8月均值为10.5元/公斤，环比上涨14.1%。

    浙商证券首席经济学家李超等指出，受高温高湿天气影响，蔬菜进入“伏缺期”，叠加河南汛情导致蔬菜供给受限，菜价小幅上涨，略强于季节性因素，带动CPI食品项回升。

    北京大学国民经济研究中心则认为，受强降雨天气造成物流运输成本提升的影响，全国蔬菜、鸡蛋平均批发价格环比显著回升。

    需求走弱，服务价格承压

    非食品方面，光大证券首席宏观经济学家高瑞东等认为，受国内疫情多点散发影响，与出行相关的服务业需求走弱，8月服务业PMI自上月的52.5%大幅回落至45.2%，其中交通、住宿、餐饮、娱乐等行业景气度均出现走弱，预计8月服务价格承压；8月国内油价小幅下跌，国内汽油、柴油价格环比转负，分别为-1.6%、-1.8%，预计原材料涨价对CPI的影响减弱。

    李超等指出，疫情持续延缓核心CPI修复。旅游方面，8月初，文旅部要求暂停中高风险地区旅行社跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。景区开放也受限于疫情，8月初全国超过1000家A级旅游景区暂停开放。交通出行方面，中高风险地区所在城市的跨城公交、出租车、顺风车业务被叫停。根据航班管家数据，八月前三  周民航执飞航班量环比上月同期跌超40%，旅客运输量环比上月同期跌超50%。
    中金宏观认为，非食品消费品或持平于前月，房租继续回升，旅游和其他服务价格虽有低基数，但疫情制约环比涨幅，同比或仅小幅上行。

    未来CPI怎么走？

    华西证券日前撰文指出，对于CPI未来走势的判断，核心是对其主要驱动因素价格走势进行判断。CPI食品烟酒分项主要由猪肉和鲜菜价格驱动。CPI非食品烟酒分项主要由油价和服务业价格驱动。
     猪肉方面，华西证券指出，生猪供给增速放缓，猪肉需求边际改善，猪肉有望企稳回升。此外，华西证券指出，鲜菜的环比价格存在明显的季节性特征。一般而言，下半年的7-9月份全国将进入洪涝灾害多发期，关注对蔬菜的生产影响。11-12月份及次年的1-2月，随着天气的逐渐转冷，以及元旦、春节等节假日的临近，鲜菜价格将会得到进一步支撑。

    综合多项因素分析判断，华西证券预测，下半年CPI整体会有所上行，11月见高点(2.2%)，总体相对温和，压力不大。2021年10月至2022年3月，CPI大概在2%-2.2%区间内波动。