25日,铁矿石2101合约跌近3%,报813.5元,单日成交780.24亿元,量能有所放大,且日K线为年初至今五连跌。后市究竟如何?且看机构观点,经小编整理如下:
国信期货指出,在高估值的前提下上行驱动需要有超预期的表现,目前市场潜在利多有三。首先是海外钢厂的复工复产,欧美日本钢厂粗钢产量方兴未艾,或分流一部分到中国的铁矿石资源。但这一逻辑有漏洞,即中国作为最大铁矿石需求方自身并无矿价的定价权,而欧美日本的供给缺口被补上后美金矿价有较大回落空间。这一利多只能作为资金炒作的题材之一。其次,粉矿库存的紧缺导致PB粉溢价高企,甚至金布巴粉也出现了较大幅度的上行。从澳洲矿的发货量来看,并未有明显的缺口,只能说压港船只的激增延缓了粉矿卸货进度,这一现象持续性不强。最后是多数分析机构认为的铁水需求持续创新高,这一驱动只能说充分兑现在当前的价格中。
上述机构认为,矿价面临的潜在利多要不已经充分兑现在盘面上,要不在短期将很快失效,无法形成持续的强驱动。因此,较高估值的铁矿石价格预期在9月份迎来拐点。操作策略上建议在I2101合约中线布局空单,或买入铁矿石看跌期权,规避短期波动,注意仓位管理。
大有期货高景行则提出相反观点,其认为,5月份以来,普氏62%指数已经从84美元暴涨至130美元附近,突破去年的价格高点并创五年以来的新高。由于我国是全球最大的铁矿石消费国,在矿价上行过程中,市场上“为国空矿”的口号不绝于耳。面对当前铁矿市场的现状,中钢协、大商所、央视财经等机构先后表态,认为当前铁矿石价格上涨过快,必须予以高度关注并采取相关措施进行适当打压。后市预计,预期差是金融市场博弈的核心,期货市场是以现货市场为基础的零和博弈,当前现货市场的拐点并未出现,矿价可能出现小幅回调,但现在不存在大幅下跌的基础。
高景行指出,近日大商所调整了交割品种,将杨迪粉和卡拉拉精粉纳入交割范围,自铁矿2009合约开始执行。尽管交割品种越来越丰富,能在一定程度上减少资金挤仓行为的出现,但由于各个铁矿品种在不同的行情之下价格表现差别很大,会对市场波动造成较大影响。举例来说,卡拉拉精粉这种具有明显的淡旺季的品种,每年淡季的时候,65%卡拉拉精粉基本上和61.5%PB粉一个价,而大商所规定的品牌交割升贴水跟现货价格存在很大差异,可能造成期货市场无法及时跟随现货各品种的市场行情,出现脱轨现象。
国投安信期货表示,港口库存继续小幅下降,低库存粉矿结构性支撑较强,但压港船舶处于近年高位水平。高炉开工小幅下降,地矿生产小幅走高,供需整体保持良好。基差处正常水平,大商所发布I2009交割等事项通知,关注日益临近的首次品牌交割的进展及可能影响, 期现价格为近年高点水平,短期价格波动加剧,注意仓位管理。
广州期货分析指出,大商所上周五新增了杨迪粉及卡拉拉精粉为可交割品,品牌升贴水分别为-25元/吨和85元/吨。根据Mysteel铁矿石运量数据显示,2019年杨迪粉进口量4271万吨,卡拉拉精粉进口量763万吨。目前来看,由于国产精粉和卡拉拉粉参与交割的概率较低,最便宜可交割品转换为杨迪粉,较之前的最便宜可交割品金布巴粉便宜15元/吨左右。上周全球发运总量3108.2万吨,环比增加133.0万吨,澳巴发货环比均有增加,澳洲发往中国的比例基本持平,巴西方面分港口来看,南部发货在上期创下年内新高之后本期维持高位,北部发货也来到均值上方,东南部发货有所回落。到港来看,上周45港铁矿石到港继续上升,根据前期发运的情况推算,预计本周到港小幅下降。库存方面,目前港口库存目前绝对量还是处于低位,本周交割品粉矿占比仍在继续下降,压港船舶数也在进一步增加,需求方面近期高炉铁水产量高位略有下降。目前支撑铁矿石价格的几个因素未见明显改善,目前的风险点是钢材终端需求仍未见明显好转,和政策面带来的干扰,不过目前铁矿石期货贴水仍然较大,预计短期高位震荡。
弘业期货分析称,供给方面,澳洲往中国发运量继续回升,巴西发运量同样回升,北方六港到港量环比大增。需求方面,目前247家钢厂日均铁水产量小幅回落,开工率也小幅回落仍处高位,mysteel45港日均疏港量小幅回落。库存方面,247家钢厂进口总库存小幅回落,45港进口矿库存微幅回落。连续四天收阴后夜盘继续回调,短期内有回调压力,关注810附近的支撑。