在行业供强需弱、原燃料成本大幅抬升背景下，钢铁行业盈利能力仍处周期底部。宝钢股份第三季度单季度扣非净利润同比下滑四成，不过公司利润总额依旧保持国内钢铁行业第一。
财报数据显示，2026年第三季度，宝钢股份实现营业收入849.16亿元，同比增长4.75%，营收规模依旧稳健。然而利润端却出现回落：单季利润总额28.22亿元，同比下滑30.44%；归属于上市公司股东的净利润21.67亿元，同比下降29.67%；最能反映主业真实盈利水平的扣非净利润仅19.61亿元，同比降幅为40.5%，扣非利润降幅显著大于净利润降幅，主要得益于本期非流动性资产处置损益增加，剔除一次性收益之后，主业经营盈利收缩更为突出。
拉长至前三季度，公司累计实现利润总额86.06亿元、归母净利润67.39亿元、扣非净利润64.93亿元，同比分别下降19.14%、15.33%和19.20%。
前三季度基本每股收益0.31元，加权平均净资产收益率降至3.24%，较上年同期减少0.67个百分点。前三季度经营活动现金流净额208.28亿元，同比大幅下降32.47%，盈利收缩已直接传导至现金层面。
利润端的下降，原因在于钢铁行业供需基本面仍未改善，同时燃料价格大幅上涨对于成本端造成较大压力。
公司公告称，报告期内，钢铁行业供强需弱矛盾仍然突出，原燃料成本易涨难跌，整体延续弱盈利运行态势。
面对成本冲击，公司推进四大成本改善工程，前三季度单位铁水、物流、能源、质量成本同口径分别下降3%、6%、4%、16%，铁水成本行业排名由28位提升至12位，成本管控取得实效，但仍难以完全抵消煤焦涨价带来的压力。
公司整体生产实物指标上，三季度完成铁产量1283.9万吨，钢产量1309.4万吨，商品坯材销量1346.8万吨；1-9月累计铁产量3660.5万吨，钢产量3863.2万吨，商品坯材销量3915万吨，实现合并利润86.06亿元。
分业务板块看，钢铁制造板块1-9月营业收入1743.53亿元，毛利率4.8%，较去年同期下滑1.4个百分点，是盈利承压的主要来源；加工配送板块毛利率小幅抬升0.1个百分点；其他业务板块毛利率有所回落。
在行业整体承压的情况下，公司产品结构优化、出口业务仍有一定亮点。前三季度“2+2+N”产品销量2680.7万吨，同比增加111.8万吨；出口接单587.3万吨，同比增加70.4万吨。
